氧化铝 中长期逢高沽空
(资料图)
6月19日,上海期货交易所正式挂牌氧化铝交易。作为全球首个实物交割的氧化铝期货品种,上市第一天即受到了市场的广泛关注与参与。氧化铝挂牌基准价为2665元/吨,截止目前运行平稳,价格稳中有升,但从月间价差来看,AO2311至AO2406整体维持back结构,近月上涨、远月下跌的走势与沪铝保持一致。
究其根本,是主要下游电解铝西南产区丰水期复产贡献对氧化铝需求,短期来看对氧化铝近月价格形成一定支撑。但长期来看,国内氧化铝供应过剩现象尤为明显。按照电解铝4500万吨的产能上限进行测算,对应氧化铝需求量为8730万吨,当前氧化铝建成产能已显著过剩,再加之行业内不断新建产能,加剧供需错配,氧化铝价格上涨受到抑制,而价格压制下行业利润空间也较为有限,造就如今近强远弱的格局。
供应端,一季度以来氧化铝生产成本跟随烧碱、煤炭以及铝土矿等主要原材料价格的向下调整不断回落,利润空间有所释放,提升了氧化铝厂前期停产产能复产与新投产能投产的积极性,使得氧化铝产能出现环比增长的趋势。截止目前,氧化铝建成产能接近1.04亿吨,运行产能为8156万吨,不断刷新前高。
分地区来看,河南等地此前检修停产的产能已经恢复运行状态,山东地区新增产能已爬坡至满产,仅山西地区出现部分产能减产现象,整体来看产量增长的势头暂时不会停滞,供应宽松的格局依然维持。因此,二季度氧化铝现货价格迎来了回调,市场对于供应过剩的预期较为明确,期货盘面上更是表现为贴水现货。对于氧化铝企业而言,下游电解铝厂掌握了议价权,即使在目前价格紧贴成本线运行的情况下,氧化铝价格大幅走强的可能性也不大。但氧化铝企业停产成本较低,面对亏损可以随时选择灵活生产,在供应整体增长的背景下,出现阶段性供应减少的局面也并不意外,因此价格流畅下跌的可能性也比较小,在大方向向下的基调下会配合出现波段上行走势。此外,还需考虑到年末北方污染防治可能会氧化铝供应端造成扰动。
需求端,年内较为乐观,长期来看增长有限。氧化铝的主要下游为电解铝。电解铝自身供应端的变量主要看西南地区丰水期复产情况,根据最新消息,目前云南地区已全面放开电力负荷管理,复产节奏有条不紊推进中。再加之,整个6-10月的丰水期电解铝都存供应提升的预期,丰水期结束后是电解铝自身需求的旺季,对氧化铝需求量的提升或能延续至四季度。与此同时,能源消费将带动天然气价格上涨 ,抬升氧化铝成本。在需求端复产、成本抬升预期等因素的作用下,近月供应相对过剩问题有所改善,价格受到市场情绪与基本面双支撑。
但短期内需求的增加并不能真正意义上缓解供需错配的局面。氧化铝供应弹性远远强于电解铝,产能的绝对过剩始终存在隐患,即利润空间的打开将会受到氧化铝供应快速增长的影响而迅速关闭,价格难以维持上涨趋势,中长期来看逢高沽空是较为优先的选择,需持续关注行业政策的变化。
要看到back结构的变化还需远期基本面有实质性的改善,依靠供应端产能变动抑或是下游需求的爆发式增长。但就目前电解铝终端最大下游地产来看,稳字是主基调,需求贡献强度有限,需看到供应端的主动减产或产能出清改变现状。有理由相信,在经历铝期货市场30多年的精心培育之下,上海期货交易所适时推出的氧化铝期货能更好地服务整个铝产业链,从而将行业推动到全新的高度。
(文章来源:国海良时期货)
标签:
推荐文章
- 氧化铝 中长期逢高沽空
- 工商银行与陕西省人民政府签署战略合作协议 全球动态
- 焦点要闻:卡德罗夫晒与普京合影,称两人讨论车臣共和国社会经济形势等话题
- 中国代表在人权理事会阐述中国在国际团结问题上立场 世界信息
- 北京舞蹈学院分数线_北京音乐学院分数线
- 苹果市值突破21万亿元人民币 逆市上涨
- 珠海万达商管四度递交招股书 去年收入约271亿元
- 热议:什么叫飞单业务_银行飞单是什么业务
- 环球观察:开展亲子活动的意义和目的_幼儿园亲子活动的意义和目的
- 世界微头条丨俄外长:俄总统普京不拒绝任何有关对话的具体建议
- 焦点精选!好电影分享_好电力网
- 网友调侃段嘉许长了张渣男脸,被称为男狐狸 ,网友认可!
- 经典佛曲100首六字真言_经典佛教故事-全球热消息
- 天天即时看!0178是哪里的区号(0182是哪里的区号)
- 全球焦点!【天天时快讯】股市里的游资是什么?有什么特点?
- 宜兴中考2023年各高中录取分数线
- 实时:南昌舰下水六周年!055万吨大驱首批8舰已全部入列
- 当前要闻:儿童古筝考级怎么考_古筝考级怎么考
- 全球实时:《女心理师》首播好评刷满 稀缺题材引发大众关注
- 6月28日收评:上证指数探底回升,煤炭倍量上涨,那么煤炭能够引领行情持续反弹吗?-世界速看
- 【朱封金东溪笔谈之十】怀念195医院看病的日子
- 习近平向“鼓岭缘”中美民间友好论坛致贺信_天天观热点
- 环球速看:华鑫证券旭康2号年内跌19.94%
- 精彩看点:足球推荐官方网站_免费足球推介网
- 工信部:我国首台腹腔内窥镜单孔手术机器人获批上市 世界快看
- 音响声音小了如何恢复_音响声音小
- 速讯:低开高走的股票意味着什么,多方力量强于空方力量
- 苹果公司股价创新高,3 万亿美元市值触手可及 天天短讯
- 每日播报!教我如何不想她简谱高清_教我如何不想她简谱
- 全球讯息:未来8天,四大生肖身上有钱,富贵不断,财路畅通
- 三亚将投放新能源汽车消费券1170万元
- 热点地区密集进行土地出让 部分民营房企拿地积极-世界资讯
- 一般古琴的琴面是什么木做的_古琴的琴面为_全球观天下
- 北京银行:6月27日融资买入1837.47万元,融资融券余额12.93亿元_全球新动态
- 【世界新视野】股市早8点丨昨大涨的几点遗憾
- 第一运程 2023年7月21日十二生肖运势解析_每日速讯
- 冰箱不是“保险箱”!这四类食物不建议长时间放冰箱 全球热文
- 手绘t恤创意图案简单卡通_手绘t恤创意图案-全球观热点
- win7电脑物理内存过高要加内存吗(win7物理内存占用过高怎么解决) 环球最新
- 每日视讯:电视剧 美好生活(关于电视剧 美好生活的基本详情介绍)
- 照片acdsee打开怎么转换(照片aae格式在电脑怎么打开)
- 世界要闻:钒钛股份:控股股东拟对下属公司进行整合,攀长特将持有5.61亿股公司股份
- 泰晤士报:维持5500万镑,曼联不打算提高对芒特的报价|今日播报
- 2konline怎么换球员_nba2k怎么换球员 环球新消息
- 珍爱生命、远离毒品,辛集开展禁毒日宣传系列活动
- win7输入法键盘图标不见了怎么恢复(找回图标的诀窍)
- 邮政特快专递同城几天到达(中国邮政特快专递一般几天能到?) 精彩看点
- 世界球精选!26场23球8助!巴黎弃将实现蜕变,拒绝姆巴佩,欲回意甲复仇国米
- 环球速递!又一处零工社区“开市纳客”!青岛已建成12处公益性零工市场
- 为什么船东都来找中国造船?
- 豇豆怎么炒好吃又简单的做法_豇豆的怎么炒简介介绍|全球报资讯
- 东方基金薛子徵:关注国企背景龙头房企 天天讯息
- 孤岛惊魂4怎么设置中文ps4(孤岛惊魂4怎么设置中文)_世界热推荐
- 当前速看:森原由纪
X 关闭
最新资讯
- 工行贵州遵义凤冈支行:金融支持 拓宽“养牛路” 世界微动态
- 快消息!如何与同学和睦相处演讲稿_如何与同学和睦相处
- 天天热文:和爸爸拥抱的他考了701分:成绩一直名列前茅
- 中年女性的性需求,真的比男性更强烈?绝经后还能过性生活吗?
- 焦点热讯:微信文件传输助手是真人?微信团队:查无此人
- 宁惠保和百万医疗区别是什么?哪个好?
- 开始报名!事关南海公办中小学转学插班 全球热推荐
- 誓要做新能源电混卷王?银河L7带你自驾川西!-今日热议
- 17股主力资金净流入超1亿元 每日播报
- 每日聚焦:荆州海事局组织系列综合应急演习助力安全生产月活动
- 66 岁的奶奶教我如何度过 20 岁
- 中国能建:6月26日融券卖出222.66万股,融资融券余额8.12亿元
- 外交部发言人:美国应立即停止将新冠病毒溯源问题政治化、工具化、武器化_全球信息
- 博晖创新(300318.SZ):目前公司IVD业务主要通过经销方式进行_全球播报
- 夏天必备的抗衰神器:口蘑与胡萝卜,激活健康,青春永驻!
- 伊朗外交部发言人:美国政府必须对其犯下的罪行承担责任 快讯
- 苦撑2年!河南房企“一哥”建业地产正式违约 | 新地产 全球快讯
- 森泰股份拟3248万收购境外资产 深耕主业4年投1.15亿研发_天天看热讯
- 省气象台发布高温黄色预警 27日关中平原局地可达40℃以上 全球热文
- 十部优秀动画短片 片单10部_当前速递
- 有点意思_对于有点意思简单介绍
- 高校招生湖南咨询会人气旺 考生家长:填报志愿更有把握 焦点短讯
- 德商产投服务(02270.HK)附属四川汇通租赁成都物业用于对外办公租赁 世界新动态
- 黄金真是让人大失所望|焦点日报
- 英伟达每日播报(6月26日)
- 天天速递!包头限电波及多家光伏企业轮流停机?业内称影响有限
- 速看:又见一例!年内三家银行现债转股式增持
- 药易购:公司及全资子公司拟与成都国际铁路港经济技术开发区管理委员会签署《项目投资协议》
- 图知道|毕业啦!勇敢向远方,梦想和我与你同在
- 当前速讯:广州徐威强改脸型怎么样?技术如何?医生简介、收费详情看这里
- All in 阿里云,张勇再出发_天天头条
- 当前观察:斐济政府纠正台湾驻斐济机构错误名称,外交部回应
- 查看煤气泄漏开灯引爆燃 专家提醒:应关闭燃气总阀,开门窗通风
- 食品加工制造板块跌2.13% 朱老六涨2.82%居首
- 俄紧急情况部门:卡霍夫卡水电站遭破坏引发洪水已造成48人死亡
- 【全球报资讯】保肝护肝的药品有哪些(保肝护肝的药有哪些)
- 人过五十,低配生活,高配格局-天天热头条
- 焦点滚动:打工小伙高考616分老板带头鼓掌
- 夏季10个带娃的危险行为,家长一定要留意!
- 博山区山头街道:美德健康生活“救在身边”急救知识普及宣讲志愿服务-天天速读
- 新的自媒体视频平台_自媒体视频平台 天天热讯
- 每体:巴萨有意富勒姆中场帕利尼亚,对方要价或达到9000万镑
- 王者荣耀介绍语_王者荣耀游戏介绍文字
- 中南股份收到政府补助3000万元
- 2023第四届洛阳乡村文化旅游季开幕
- 梅西36岁生快 首谈被嘘 巴黎的传统 会记他们的好 忘记不好的 滚动
- 以综艺形式带动大众感受露营真实魅力|精选
- 杀人犯如何应该判
- 【新要闻】lol手游挂机处罚怎么解决 lol挂机处罚是什么
- 送老婆生日礼物 | 如何一步一步画漫画,创意独具,让你备受好评!|当前快播
X 关闭